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当前情势下煤炭资源税改要做的还有很多奢侈品市场和消费

发布时间:2020-02-15 13:07:53

当前国内玉米市场问题分析及走势预测_食品原料_产业经济

第一个问题,美国农业部播种意向报告对于市场的影响有多大?    3月30日,美国农业部公布了绝对是近年来关注度最高和影响力最大的一份播种意见面积报告。报告预计2007年美国玉米播种面积预计增长到9045.4万英亩,将比2006年增加1215万英亩!经济利益的刺激终究致使大量耕地转向种植玉米,随后市场很快就会发现,中国、阿根廷和巴西玉米面积都可能大幅增加,全球玉米产量大幅增长已具备基础。    如果依照趋势单产计算,美国玉米产量预计达到3.3亿吨,将比2006年增长19%。假设没有意外天气造成播种面积减少或单产明显下落,产量大幅增加已经能够保证美国玉米库存消费比恢复增长,2006/07年度有可能成为近年来玉米供求最为紧张的一年,虽然美国燃料乙醇消费玉米数量将由目前5000万吨很快增加到1亿吨以上的水平。    受此报告影响,美盘玉米价格已连续两日全线跌停。玉米供求基本面变化和全球股市长时间前景看淡的影响,基金还将在后期继续减少多单部位。玉米价格结束了2个半月在4美元美分/蒲式耳之上运行,玉米中长期看涨心态遭受了较为罕见的沉重打击。    这份报告肯定的不是玉米价格要跌多少,而是今年玉米价格能够上涨多高。    价格底部已经体现在历史走势中,再疯狂的基金也要斟酌玉米价格最好回撤到那里。事情就应当反过来看,利空出净以后反弹就将来临,除非市场就此认定牛市结束。很长时间内大家听到的是都是“牛市不言顶”,我看,如果美国农业部说的准的话,这个“顶”八九不离十了。我的看法是,由于1月份美盘玉米价格已经突破了1996年历时高点,再破历史记录的动能已不足,如果美国面积被坐实,基本可以肯定1月份高点将成为后期天气市的最强阻力价位。只要今年天气不至于坏到象2002年那样对单产造成严重影响,后期12月份合约价格上涨空间可以锁定在450美分之下,500美分突破的可能性已很小了。    第二个问题,中国玉米面积能增多少?天气为什么重要    我国国情与美国有显着的不同,美国土地多的很,唯一欠缺的是利润的驱使。目前也是未来中国最大的问题在于耕地面积是有限的,这就意味中国玉米面积增长空间可能低于市场的需要。从多数省分意向调查情况看,多数省分都会增加种植面积,唯一少数省分如四川受天气的影响面积可能略有减少。你增我增的背后,并不是总量大幅增长,国内玉米播种面积已连续三年增加,增长空间还能有多大,并不能仅仅依托种植效益暴增来解释。    对东北玉米面积的增长,我们更多看吉林和黑龙江省,内蒙古和辽宁省已增无可增;关内地区玉米面积,我们更多看山东和河南。国家粮油信息中心预计,2007年我国玉米播种面积为2760万公顷,较2006年增加67万公顷,增幅2.5%,这是目前我们所能预感的增幅,也就是万吨左右的产量增长空间。如果面积增长空间有限,天气因素就成为今年玉米产量增长重要影响因素,中国玉米市场对天气的关注远远高于对于面积的关注。中国国内玉米需求的快速增长,是国内玉米供求关系偏紧的重要原因。2007/08年度,国内玉米需求至少要增加500万吨,即便少出口一些,总体上也是比较强劲的。下年度美国玉米供求关系或许能有改善,而中国却是愈来愈紧。我的看法是,市场对2008年市场的预期将在2007年提早体现出来,天气对月份国内玉米价格的走势将有重大影响。   第三个问题:如何看待高玉米价格对需求的限制?    今年市场比以往更为关注国内玉米深加工行业的利润问题,实际上担心的就是高价格可能减弱玉米深加工消费的增长。当前国内酒精、淀粉行业哀声一片,的确可能影响到短期行情,目前山东地区玉米淀粉加工利润普遍亏损已超过100元/吨以上,直接造成深加工企业无力完成更大规模的玉米采购。高价格对需求的限制对需求的限制也很明显,如果饲料养殖不能呈现爆发性增长,全国饲料企业也很难出现延续的、大规模的团体采购活动。除此之外,市场还将关注小麦、木薯等原料对玉米的替代作用。那末这类高价格是不是会造成玉米需求总量的下落?我看会有一些,但是不会非常严重。一方面是,大量深加工产能的投产还有滞后作用,套用俗话讲,这些企业不消化玉米,难道还能停工吗?另一方面是,国内饲料消费应当呈现恢复增长的态势,2006年月份国内饲料产量出现逐月下降的趋势,直接导致玉米价格在月份滞涨,而今年市场非常看好猪市禽市,4月份养殖没有启动,那5月份就会更加看好,也就是说,今年月份国内玉米需求将呈现逐渐上升的趋势,饲料只能部份使用小麦,大部分增量还将消耗玉米。    第四个问题:4月份国内玉米价格还能涨吗?    春节过后玉米价格回落不少,特别是上中旬收购市场出现出收购力量转折性减弱、农户大量兜售和低质量、高水份粮源冲斥市场等混乱局面,缘由包括出口停止、大暴雪天气攻击和需求不旺等多种缘由致使了这1局面。出口具有双刃剑作用,出口收购开始时价格快速上涨,出口结束后价格快速下跌。出口对于农民来讲意味高价格,对于贸易商来说是正常市场秩序被搅乱。    4月份国内玉米价格其实不是以上涨态势为主,而是以波动行情为主。    一种已流传很久的观点是,东北地区玉米晚上市一个月,关内地区玉米就被销区多消耗一个月,因此该地区玉米枯竭时间应该提早1个月。经过3月份缓慢消化以后市场期待关内玉米存量在4月份产生质变。最近市场对关内玉米价格上涨的预期正在提高。    除山东外实际上东北地区玉米价格走势可能发生积极的潜变,特别是下旬以后有望安稳回升。在3月份非常活跃的随购随销活动,其赖以生存基础就是农户售粮。下旬最为明显的变化是春播邻近农户售粮将明显减少,部份高成本库存得以出库意味购销本钱抬升。    不过东北地区玉米价格总体难以完全摆脱弱市。多数销区玉米饲料需求恢复增长不够理想,需求方对高玉米价格将存在明显抵牾,阶段性用粮采购增加其实不证明饲料需求快速增长阶段来临。我们认为广东地区玉米价格低迷态势最少需要周乃至更长时间才能改变。    最为重要的是,以山东为首的关内地区玉米价格上涨可能还要反复,市场供应在4月份还将出现暴增的可能性,你能够想象得到大量东北玉米到达山东后的情形。    当前大连玉米期货将成为牵制价格上涨的重要因素。期货价格将常常受现货价格走势的牵制,可是今年大连玉米平仓价格连续回落的同时,期货价格回落空间仍然有限。期货市场的功能,就是将套保商在现货市场的风险转移出去,而实现的机制就是交割。去年秋粮上市以来贸易商大量收购高成本玉米,同时也作了套保避险操作,如今现货价格已回落到库存本钱100元/吨以上,套保商却不能将现货市场亏损转移给投机商,如此大量交割将无法避免。未来3周大连期货5月份交割前景将进入关键时期,减仓进程可能致使期货价格大幅波动。如果期货价格如果继续回落,产区玉米现货价格将遭到明显的压抑。4月份如此,在未来的7月份和8月份也属于期货对现货影响较大的月份,当前市场就有一些分析师认为,月份价格将以回落为主,估计就有期货的影响因素。    对月份国内玉米价格仍然看涨,期货毕竟以现货市场为基础,现货市场牛市的基础仍然存在,这一点没有太多改变,我更看重今年的天气状况。

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